摘要: 近些年, 虚拟经济蓬勃发展, 实体经济发展结构失衡, 越来越多实体企业步入金融化道路。以云南白药 为例, 选取2013—2022 年15 个财务指标, 运用熵权法探究其金融化行为、动因及程度, 并将其财务指标与片 仔癀做对比, 进一步剖析金融化对企业财务绩效的影响。研究发现, 云南白药资金运用不合理, 甚至出现过度 金融化问题, 既产生了“投资替代效应”, 又对主业形成“挤出效应”, 在一定程度上削弱了企业的盈利能力。 总体看, 云南白药金融化整体降低了其综合绩效。基于此, 对实体企业金融化提出相关建议。