摘要: 境内分拆上市是我国资本市场的新现象, 也成为学术界新的关注点。选取江苏国泰分拆子公司瑞泰新材 上市为例, 考察其价值创造效应。在研究过程中, 以内部资本市场视角考察集团内部培育新兴行业子公司历 程, 进而分析子公司分拆上市时机选择。研究发现, 案例公司在培育阶段内部资本市场保持了资源配置有效 性; 在选择分拆时机时考虑了市场、行业、监管、子公司自身发展阶段等因素; 集团在最终分拆上市后, 获得 了良好的市场反应和财务绩效。研究揭示了“资产注入—内部培育—分拆上市” 这一集团价值创造路径的运作 机理, 希望对我国上市公司集团提升资本配置效率、实现发展的新旧动能转换具有一定现实意义。